România intră în săptămâna unei noi evaluări a ratingului de țară, programată pentru vineri, 2 octombrie. Analiștii Erste Group consideră că S&P va păstra, cel mai probabil, calificativul actual, însă avertizează că riscul unei retrogradări este semnificativ. Miza nu se limitează la cifrele din acest an: investitorii vor să știe cine va construi bugetul pentru 2027 și dacă reducerea deficitului va continua. erstegroup.com
România are în prezent ratingul BBB-, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor, cu perspectivă negativă. S&P a menținut această evaluare la precedenta revizuire, din mai. O perspectivă negativă nu înseamnă că retrogradarea este deja decisă, dar arată că agenția vede riscuri pentru perioada următoare. spglobal.com
În analiza publicată luni, Erste Group estimează că S&P ar putea aștepta să vadă forma bugetului pe 2027 și evoluția situației politice înainte de a modifica ratingul. Banca atrage însă atenția că o deteriorare a situației ar putea duce și la o evaluare neprogramată. Pe piața obligațiunilor, presiunea este deja vizibilă: potrivit Erste, randamentul titlurilor de stat românești pe zece ani a ajuns la 7,6%, cel mai ridicat nivel din acest an. Randamentul exprimă costul cerut de investitori pentru a împrumuta statul; evoluția sa reflectă și condițiile piețelor internaționale, nu doar riscul specific României. fxstreet.com
Deficitul scade, dar rămâne mare
Există un argument pentru păstrarea ratingului: ajustarea bugetară a început să producă rezultate. Comisia Europeană arată că deficitul public a coborât de la 9,3% din PIB în 2024 la 7,9% în 2025 și estimează 6,2% în 2026. Aceeași prognoză indică însă o creștere economică de numai 0,1% în acest an și un deficit încă ridicat, de 5,8% din PIB, în 2027. Reducerea dezechilibrului trebuie, așadar, continuată într-o economie aproape stagnantă. European Commission
Și celelalte mari agenții de rating urmăresc continuitatea acestei corecții. În august, Moody’s a păstrat calificativul României la Baa3, echivalentul ultimei trepte recomandate investițiilor, și perspectiva negativă. Agenția a apreciat progresul fiscal din 2025 și 2026, dar a indicat adoptarea unui buget pentru 2027 care să reducă în continuare deficitul drept un posibil semn al susținerii politice pentru ajustare. AGERPRES
Ce spun economiștii: decizia de vineri nu încheie evaluarea
Președintele Consiliului Fiscal, Daniel Dăianu, are o așteptare apropiată de cea a Erste: consideră că S&P probabil nu se va grăbi să retrogradeze România. El vede însă formarea unui guvern și pregătirea bugetului pe 2027 drept urgențe. La rândul său, economistul Ionuț Dumitru a arătat că agențiile de rating recunosc reducerea deficitului de până acum, dar urmăresc ce se va întâmpla în 2027 și 2028. Sunt opinii și evaluări ale economiștilor, nu indicii despre o decizie deja luată de S&P. AGERPRES
Aici se află adevărata miză economică. Menținerea ratingului vineri ar oferi României timp, dar nu ar rezolva problema finanțelor publice. Statul trebuie să convingă investitorii că poate reduce deficitul fără să abandoneze investițiile și fără să lase creșterea costurilor cu dobânzile să consume tot mai mult din buget. Moody’s estimează deja că aceste costuri ar putea urca de la 2,8% din PIB în 2025 la 3,3% în 2028. European Commission
Verdictul S&P va fi o fotografie a riscului de astăzi. Bugetul pe 2027 va arăta dacă îmbunătățirea este durabilă. Până atunci, scenariul unei mențineri a ratingului rămâne o prognoză a analiștilor, iar riscul retrogradării rămâne deschis. erstegroup.com
